Construyendo una herramienta de inversión desde 0
Día 2 de desarrollo de Tracking Alpha
Lo primero es lo primero: saber qué operaciones de merger arbitrage hay vivas en EE. UU. en cada momento.
Encontrarlas es fácil. Todas pasan por la SEC y se publican en EDGAR.
Lo difícil viene después. Hay miles de documentos. Unos deals ya han cerrado, otros siguen abiertos y otros no nos interesan: de momento solo queremos los que se pagan en efectivo.
Así que estoy construyendo un sistema semiautomático que recoge esa información, la filtra y me la pasa para revisarla.
Ese último paso es clave. Cada dato va con la cita literal del documento del que sale, y el sistema comprueba que esa cita aparece tal cual en el original. Dos modelos de IA distintos leen lo mismo, y si no coinciden decido yo. Ningún deal se publica sin que yo le dé al botón.
Así voy afinando el sistema con casos reales, para que cuando funcione solo cometa los menos errores posibles.
Por un lado, esto es bastante sencillo gracias a la IA.
Por otro, sigue siendo complicado, incluso con IA.
Si hiciéramos lo que hace casi todo el mundo, sería fácil: coger 5 datos del deal (precio, comprador, fecha estimada...) y tirar para adelante.
Nosotros queremos el deal entero, al milímetro: cada condición, cada aprobación pendiente, cada fecha y la letra pequeña. Nos especializamos en merger arbitrage y queremos ahorrarte las horas que cuesta tener el panorama completo.
La información existe, pero está desperdigada en decenas de documentos. Muchos no tienen nada que ver con el deal, aunque a veces esconden una pista importante los cabrones.
Por eso es tan jodido:
📄 Hay que leer muchos documentos muy distintos: el anuncio, el contrato de fusión, el proxy, la oferta pública...
🔤 Los nombres no coinciden de un documento a otro.
🏢 El comprador firma a través de una sociedad creada solo para la operación, aunque detrás haya una empresa de toda la vida.
🔎 Cada condición tiene su letra pequeña, y hay que revisarla.
Hacerlo a mano es un suplicio: horas por cada deal. Y el verdadero reto es hacerlo mejor que nadie sin que los costes se disparen.
¿Lo bueno? Imagina el resultado.
Todos los deals vivos en una lista. Cada uno con sus condiciones, lo que falta por aprobar, la fecha prevista de cierre y el spread. Y cada dato con su fuente.
Y lo que en mi opinión es todavía más interesante: con el tiempo, una base de datos de operaciones pasadas, catalogadas con pelos y señales, con cómo acabó cada una y las fuentes que lo prueban.
Para hacer la mejor herramienta necesitamos los mejores datos: sacados de la fuente original y revisados uno a uno (de momento).
Si te interesa, te dejo el enlace en el siguiente tweet. Apuntarse a la lista de espera es gratis, y los 20 primeros en hacerse miembros tendrán precio de lanzamiento: 20 $/mes en vez de 29 $, y lo mantienen.
Os seguiré contando cómo avanza.
